Thị trường chứng khoán: Báo hiệu một thời kỳ sôi động

Thị trường chứng khoán sẽ trở nên sôi động hơn với việc đầu tháng 3-2005 sẽ ra đời Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội và nhất là nhiều công ty nhà nước đang đăng ký bán đấu giá cổ phần khi tiến hành cổ phần hóa.

Bán đấu giá cổ phần là một trong những giải pháp đột phá vừa nhằm đẩy nhanh tiến độ và chuyên môn hóa cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước, vừa nhằm tăng lượng hàng hóa để thúc đẩy thị trường chứng khoán phát triển. Các doanh nghiệp cổ phần hóa lần đầu có tổng mệnh giá trên 10 tỷ đồng được quy định bắt buộc đưa ra bán đấu giá cổ phần tại các trung tâm giao dịch chứng khoán.

Trung tâm Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh đã có phiên “mở hàng” với cổ phần của Công ty Sữa Việt Nam (Vinamilk); và tiếp theo sẽ là Công ty Cổ phần kỹ nghệ thực phẩm Việt Nam (Vifon), Công ty Lắp máy INC, Công ty kinh doanh chế biến mì màu…

Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cho biết, ngày càng có nhiều doanh nghiệp tìm đến các công ty chứng khoán đề nghị trợ giúp tư vấn cổ phần hóa. Mạng dịch vụ này đã phát triển mạnh từ cuối năm 2004, chỉ riêng trong tháng 12 đã có tới 31 doanh nghiệp được tư vấn.

Theo đánh giá của giới phân tích, trong khi thị trường cổ phiếu niêm yết đang trầm lắng thì cổ phiếu chưa niêm yết lại hấp dẫn các nhà đầu tư hơn do cơ hội kiếm lời từ loại cổ phiếu này ngày càng cao, việc chuyển nhượng dễ dàng hơn. Bên cạnh đó, việc công bố thông tin của các công ty này cũng đang ngày càng minh bạch và chuyên nghiệp hơn, tạo được lòng tin cho các nhà đầu tư.

Việc các ngân hàng thương mại cổ phần trả cổ tức khá cao trong năm 2004 là một ví dụ thiết thực hấp dẫn các nhà đầu tư, khiến họ có xu hướng chuyển mạnh sang giao dịch cổ phiếu chưa niêm yết.

Nếu việc bán đấu giá cổ phần được thực hiện tốt, thu hút nhiều nhà đầu tư thì đây sẽ giải pháp lấp đầy khoảng trống của những giao dịch sơ cấp đối với các cổ phiếu doanh nghiệp trên thị trường chính thức - một trong những yếu điểm lớn nhất của thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay.

Những chủ trương của Nhà nước về đẩy mạnh lượng trái phiếu công ty cũng đang hứa hẹn sẽ làm thị trường chứng khoán hấp dẫn hơn. ở Việt Nam hiện nay, trái phiếu niêm yết chiếm tới 95% giá trị thị trường nhưng hầu hết là trái phiếu chính phủ, trong khi trái phiếu công ty - cơ hội vay vốn trực tiếp trung và dài hạn cho các công ty niêm yết - lại chưa được khai thác. Những giải pháp đang được hướng tới là xây dựng tổ chức định mức tín nhiệm để tạo thuận lợi cho việc phát hành, tăng uy tín và tính thanh khoản cho hàng hoá là trái phiếu công ty. 

Trong năm 2004, các nhà đầu tư nước ngoài - những người được coi là có kinh nghiệm và tính chuyên nghiệp hơn rất nhiều so với các nhà đầu tư trong nước - đã chuyển mạnh sang giao dịch trái phiếu. Sự ra đời Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội sẽ càng làm tăng tính thanh khoản cho các trái phiếu công ty, kích thích mảng thị trường quan trọng này phát triển.

Mới đây, Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước, các công ty chứng khoán và các ngân hàng liên quan đã thống nhất một số biện pháp khuyến khích thuế, giảm bớt những điều kiện về đăng ký giao dịch nhằm thu hút lượng hàng hóa cho Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội.

Tiến độ cổ phần hóa 4 ngân hàng thương mại nhà nước đang được đẩy nhanh cũng là một giải pháp có tính đột phá để cung cấp hàng hoá cho thị ttrường chứng khoán. Bộ Tài chính và Ngân hàng Nhà nước đang phối hợp tháo gỡ vướng mắc trong việc định giá các ngân hàng thương mại, kiến nghị sửa đổi các quy định liên quan đến chế độ tài chính của đối tượng này để đảm bảo kế hoạch cổ phần hóa.

Ngoài ra, các nhà khoa học về tài chính ngân hàng cũng đang đưa ra hàng loạt giải pháp phát huy mối quan hệ mật thiết giữa thị trường tiền tệ và thị trường chứng khoán, thúc đẩy chúng cùng phát triển. Trong đó, có việc tăng tần suất và khối lượng đấu thầu tín phiếu kho bạc, đầu tư hơn nữa cho các nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán, tăng cường thu hút tiền gửi không kỳ hạn ở các ngân hàng thương mại để tăng lượng hàng hóa và khách hàng cho thị trường chứng khoán.

Luật Chứng khoán đang trong giai đoạn hoàn tất khâu cuối cùng để trình Quốc hội xem xét cũng là cơ sở quan trọng để thị trường chứng khoán đi vào thế ổn định và chuyên nghiệp trong thời gian tới.

Theo TTXVN